浅谈现金流的叁重价值
发布时间：
2016-06-03
浅谈现金流的叁重价值
在现代公司的发展过程中，决定公司兴衰存亡的是现金流，因为现金流最能反映公司本质。其主要价值有叁：
一、现金流量决定价值创造。
首先，现金流是公司生产经营活动的第一要素。公司只有持有足够的现金，才能从市场上取得生产资料和劳动力，为价值创造提供必要条件。市场经济中，公司一旦创立并开始经营，就必须拥有足够的现金购买原材料、辅助材料、机器设备，支付劳动力工资及其他费用，“全部预付资本价值，即资本的一切由商品构成的部分——劳动力、劳动资料和生产资料，都必须用货币购买。因此获得充足的现金，是公司组织生产经营活动的基本前提。
其次，只有通过销售收回现金才能实现价值的创造。虽然价值创造的过程发生在生产过程中，但生产过程中创造的价值能否实现还要看生产的产物能否满足社会的需要，是否得到社会的承认、实现销售并收回现金。
二、现金流量反映公司的盈利质量。
现金流比利润更能说明公司的收益质量。在现实生活中，我们经常会遇到“有利润却无钱”的公司，不少公司因此而出现了“借钱缴纳所得税”的情况。根据权责发生制确定的利润指标在反映公司的收益方面确实容易导致一定的“水份”，而现金流指标，恰恰弥补了权责发生制在这方面的不足，关注现金流指标，甩干利润指标的“水分”，剔除了公司可能发生坏帐的因素，使投资者、债权人等更能充分地、全面地认识公司的财务状况。所以考察公司经营活动现金流的情况可以较好的评判公司的盈利质量，确定公司真实的价值创造。
叁、现金流状况决定公司的生存能力。
公司生存乃价值创造之基础。据国外文献记载，破产倒闭的公司中有85%是盈利情况非常好的公司，现实中的案例以及上个世纪末令世人难忘的金融危机使人对“现金为王”的道理有了更深的感悟。传统反映偿债能力的指标通常有资产负债率、流动比率、速动比率等，而这些指标都是以总资产、流动资产或者速动资产为基础来衡量其与应偿还债务的匹配情况，这些指标或多或少会掩盖公司经营中的一些问题。其实，公司的偿债能力取决于它的现金流，比如，经营活动的净现金流量与全部债务的比率，就比资产负债率更能反映公司偿付全部债务的能力，现金性流动资产与筹资性流动负债的比率，就比流动比率更能反映公司短期偿债能力。(郁承健)
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